Neraugoties uz nemierīgajiem makroekonomiskās un ģeopolitiskās situācijas laikiem pēdējo gadu laikā, Baltijas tirgus ir bijis samērā aktīvs, īpaši Lietuvā, liecina nesen publicētais “Baltijas privāto M&A darījumu pētījums 2024”.
Pētījumā analizēti 179 privātā sektora M&A (apvienošanās un iegādes) darījumi ar darījuma vērtību virs 1 miljona eiro, kas Baltijas valstīs noslēgti laikā no 2022. gada aprīļa līdz 2024. gada martam. Kopš 2010. gada tas notika astoto reizi sadarbībā ar Sorainen, Cobalt, Ellex, TGS Baltic, Eversheds Sutherland, Walless un Triniti Igaunijas, Latvijas un Lietuvas Privātā un riska kapitāla asociāciju aizgādībā.
Enerģētikas un komunālo pakalpojumu nozare ieņem vadošo pozīciju
Lai gan 2022. gadā tehnoloģiju sektors bija visaktīvākais uzņēmumu apvienošanās un iegādes darījumu jomā, enerģētikas un komunālo pakalpojumu nozare ir izvirzījusies vadībā, veidojot 23% no visiem darījumiem pēdējā pētījuma periodā. Tehnoloģijas ieņem otro vietu, taču to īpatsvars ir ievērojami samazinājies no 25% 2022. gadā līdz 12% 2024. gadā, kam seko būvniecības un nekustamā īpašuma (10%), ražošanas un rūpniecības iekārtu (9%) un mazumtirdzniecības/vairumtirdzniecības (9%) sektors.
Dominē Baltijas pārdevēji un pircēji
Vietējie pārdevēji turpina dominēt tirgū, visaktīvākie pārdevēji ir Igaunijā un Lietuvā. Līdzīgi kā iepriekšējos periodos, lielākā daļa mērķu darbojas tikai vienā Baltijas valstī. Lietuvas darījumu īpatsvara pieaugums atspoguļo arī pastāvīgi augsto aktivitāti Lietuvas M&A tirgū salīdzinājumā ar Igaunijas un Latvijas tirgiem attiecīgajā periodā.
Salīdzinājumā ar 2022. gada pētījumu ir palielinājies stratēģisko investoru aiziešanas no tirgus īpatsvars (no 46% līdz 53%), savukārt privātā kapitāla investoru izejošo uzņēmumu īpatsvars saglabājās salīdzinoši zems (16%). Ģimenes kontrolētu uzņēmumu pārdošana ir nedaudz samazinājusies (no 36% 2022. gadā līdz 29% 2024. gadā).
Igauņi joprojām ir aktīvākie pircēji Baltijas valstīs, taču pēdējos gados ievērojami aktīvāki ir kļuvuši Lietuvas pircēji. No ārvalstu investoriem ar augstu aktivitātes līmeni izceļas Vācijas un Zviedrijas pircēji. Pretēji 2022. gada tirgus situācijai, 2024. gadā pircēju raksturs ir vislīdzīgākais 2020. gada datiem – privātpersonu un ģimenes biroju īpatsvars būtiski samazinās (no 36% 2022. gadā līdz 2% 2024. gadā), bet stratēģisko investoru un vadības uzņēmumu izpirkumu īpatsvars pieaug (no 46% 2022. gadā līdz 70% kā 2020. un 2024. gadā).
Tipiska Baltijas M&A darījuma vērtība atkal samazinājās līdz 1-10 miljoniem EUR
M&A darījumu mediānas vērtība ir nedaudz samazinājusies, jo 58% no tiem bija mazāki par 10 miljoniem EUR. Arī megadarījumu (virs 100 miljoniem EUR) īpatsvars turpināja samazināties (no 8% 2020. gadā līdz 5% 2022. gadā un līdz 3% 2024. gadā).
2024. gadā tika ieviesti daži jauni jautājumi, lai paplašinātu vērtīgo datu apjomu. Jāsecina, ka Baltijas M&A darījumu partneri ērti izmanto starptautiski atzītus darījuma instrumentus, piemēram, cenu korekcijas, MAC klauzulas un atbildības ierobežojumus (garantijas noilguma termiņus, kopējos ierobežojumus, prasību grozus un robežvērtības). Tomēr M&A darījumos Baltijas valstīs pārstāvju un garantiju (R&W) apdrošināšana joprojām tiek izmantota ļoti reti.
Baltijas privāto M&A darījumu pētījumu 2024 atrodiet šeit.
Jūs varētu interesēt arī iepriekšējais Baltijas privāto M&A darījumu pētījuma 2022. gada izdevums.
Ja jums ir vēl kādi jautājumi, lūdzu, sazinieties ar mūsu Korporatīvo lietu un uzņēmumu apvienošanas un iegādes komandu vai projekta vadītāju, partneri Toomas Prangli.
